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　　源流：一德菁英汇　　作家：侯晓瑞/F3044447、Z0015326/　　一德期货生鲜畜牧分析师

　　要点速览版

价涨近五年高位：主产区蛋价较2月低点回升约20%（河北2.6→3.2元/斤），捏平2020年同时。

低库+天气冲破季节性规矩：清辉煌顶点天气及库存触底援助反弹，产能弥散阻挠涨幅。

资本微利补栏严慎：繁衍资本3元/斤，现价微利按需补栏，后续资本施压或限产能。

供需宽松轰动主导：产能弥散重叠新开产，低库存援助短期价钱，关注后续阛阓库存变化。

　　1、期现货价钱同步反弹 区域阐扬各有互异

　　近期鸡蛋期现货价钱同步反弹，现货阐扬相对强势。其中河北地区由前期的廉价2.6-2.7元/斤涨至面前快要3.2元/斤，高于客岁同时水平，与2020年价钱水平高出。

　　期货近月2505合约在现货跌至低位时升水现货，近期现货反弹后，期货亦奴隶上升，但由于前期存在部分升水AV小次郎，期货涨幅弱于现货，当今基本平水现货。

　　2、阛阓心境与天气身分 共同扭转蛋价跌势

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　　自辉煌节后，蛋价跌势被打断，悲不雅心境有所缓解。前期库存水平下降，在计谋对悲不雅心境起到缓解作用后，库存再次主意对蛋价的更算作用，对蛋价造成拖底。而上周末华北大部分地区受顶点天气影响，住户囤货，亦对行情故意好作用。不外，由于阛阓淘汰量有限，当今仍保管严慎乐不雅作风，需重心关注近期阛阓累库情况。

　　3、资本与繁衍端近况 影响阛阓预期

　　资本端来看，玉米及豆粕价钱的变动会对饲料资本产生影响，面前蛋鸡繁衍资本较客岁底有一定进度回升，资本当今在3元/斤傍边。

　　近期蛋价彰着上升，繁衍端未出现彰着赔本，补栏心境尚可，以按需补栏为主。但需警惕，若后续资本上行，蛋价却下落，繁衍端堕入赔本，繁衍场补栏心境将会彰着转弱。

　　4、供需口头未变 短期与永久走势存不对

　　面前供需口头并未出现逆转，前期赔本幅度及技能有限，未激励阛阓淘汰暖和，且新开产鸡苗仍在加多，鸡蛋基础产能供应较为弥散。短期现货价钱上升主要受需求端提振，辉煌前阛阓心境悲不雅，各要领清库存，节后库存告急，重叠天气对终局需求的提振，以及宏不雅计谋对心境端的影响，激动蛋价上升。

　　异日一段技能各要领将参加累库要领，蛋价短期趋势下落难度较大，提倡不雅望为主，关注后续阛阓累库情况。

　　剪辑：王舟青

　　审核：易乐/F0272877、Z0011428/

　　复核：何牧

　　证实制作日历：2025年4月17日

　　往复磋交易务履历：证监许可〔2012〕38号

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包袱剪辑：李铁民 AV小次郎